2014年10月底，90后女孩纪凯婷因80亿元身家登陆胡润富豪榜，迅速成为舆论聚焦热点。24岁的她取代了facebook联合创始人达斯汀-莫斯科维茨，成为福布斯最年轻富豪。

  纪凯婷的父亲是龙光地产董事长纪海鹏，而纪凯婷透过多家公司和家族信托，持有龙光地产85%股份，成为龙光地产第一大股东。

  纪氏家族为何不选择直接持股的方式控制龙光地产，而是透过家族信托的方式来达到财富延续的目的；同时，纪氏家族的家族信托项目又是如何运作的呢？

设立家族信托，不仅可以有效避税，隔离风险，保障或是增值财富；更重要的是，创始人可以通过在信托契约中附上特殊条款来约束家族信托受益人的行为，以其所希望的形式竭力维持家族的长盛不衰。

多层离岸信托控股龙光

  据龙光地产招股说明书信息显示，龙光地产控股于2010年5月14日在英属开曼群岛注册成立。成立当天，由Codan Trust Company(Cayman) Limited认购1股并转让给纪凯婷，其后两年，2012年11月2日，再发行999股，其中向纪凯婷配发939股，向龙禧、高润及兴汇三家投资公司各配发20股。

  2013年4月16日，由纪凯婷在英属维京群岛注册成立英属维京群岛控股公司Junxi Investments Limited，而纪凯婷持有该控股公司100%股权。

  2013年5月15日，纪凯婷通过在根西岛注册成立的信托公司Kei Family United Limited，成立了一项家族信托。

  2013年5月15日，该信托公司收购英属维京群岛控股公司的全部权益。信托公司是一家由Brock Nominees Limited及Tenby Nominees Limited各自拥有50%股权的公司，而其代表于根西岛注册成立的公司Credit Suisee Trust Limited（为家族信托的受托人）持有信托公司的股份。

  家族信托的受益人包括纪凯婷及其家庭成员（不包括纪女士的父亲纪海鹏）。

也就是说，纪凯婷为家族信托的托管人及受益人，该信托的设立是为持有纪凯婷及其家庭成员（不包括纪海鹏）于上市公司的权益。家族信托拥有信托公司的全部权益，而信托公司则持有英属维京群岛控股公司的全部权益。

  这是一个典型的设立两层离岸公司的构架，信托公司是第一层离岸公司的控股方，子女是第二层离岸公司的股东。在财产全部转入信托以后，从法律上讲，这部分财产的法定所有权被转移到了受托人的名下，同时子女又是信托的受益人。同时，信托公司作为第一层离岸公司的控股方，既符合信托公司作为受托人持有并保管相应资产的法律规定，又避免了参与公司日常经营决策。

国内家族信托难行？

  虽然家族信托是香港以及海外豪门常用的财富传承手段，但在内地的起步则可谓姗姗来迟。

  与父辈相比，国内富二代普遍在海外接受教育，不少人并不愿意接手家族产业，而即使愿意接班的富二代们也大多有着与父辈们截然不同的价值观和经营理念。在这种情况下，父辈们对家族财富和企业传承的安排就显得尤为重要。

  相较于国外数百年的发展，国内的家族信托业务还处于初级阶段。2013年年初，平安信托率先在业内推出首款家族信托产品。同年5月，招行私人银行正式签约首单财富传承家族信托。

  家族信托基金的所得收益分为一定比例的定期与最终分配两种形式，设立的信托主要为现金资产，借此信托基金形式妥善安排传承其财富。

  不过，这样的信托却被一些业内人士质疑为“伪家族信托”，国内的几个例子其实还是投资性的信托产品，只是门槛更高，周期更长，和国外真正的家族信托相比还是有很大差别。真正的家族信托涉及到财产权剥离的部分，即信托财产所有权和收益权是分离的，但国内的高净值客户对此却有极大顾虑。

财富隔离：信托成家族企业防火墙

  尽管家族信托在国内才刚刚起步，但在海外却有着悠久的发展历史。人们耳熟能详的洛克菲勒家族、杜邦家族、沃尔玛、沃顿家族等，不仅打破了“富不过三代”的魔咒，即便是在数百年动荡中，也依然能实现家族财富的传承，并日益富足，而这正与家族信托的保障与支撑息息相关。美国石油大亨洛克菲勒家族便是其中的典型案例。

  而在国内，仅有一些有前瞻眼光的企业家选择绕道海外机构来设立离岸家族信托，且大部分中国内地富豪家族的家族信托，都是通过境外运作，在全球主要离岸地（主要包括中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛等）设立的离岸信托。比如潘石屹和张欣的soho中国，张茵的玖龙纸业，吴亚军的龙湖地产等。

  其中，2012年龙湖地产吴亚军、蔡奎夫妇的婚变，并未引发对龙湖地产的股权争夺，便得益于双方早在上市前就已将各自的股权交予吴氏家族信托和蔡氏家族信托分别管理。

  家族信托的财产安全隔离功能，为家族企业竖起了一道防火墙。